Durante años, la gente ha estado corriendo por Washington gritando que Estados Unidos corría el riesgo de convertirse en Grecia. En realidad, puede haber una base para tales preocupaciones, pero no por la razón que se suele dar.
La historia estándar de los Estados Unidos convirtiéndose en Grecia es que el déficit presupuestario del gobierno se traducirá en una pérdida de confianza en la capacidad de Estados Unidos para cumplir con sus obligaciones de deuda. Esto conducirá a una subida de tipos de interés, un pánico financiero, y ríos que fluyen en sentido ascendente.
Si bien este punto de vista tiene muchos adeptos entre la gente respetable de Washington, la realidad se niega a cooperar. En lugar de dispararse, la tasa de interés de la deuda del gobierno de Estados Unidos se ha desplomado. La tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años es inferior al 2.0 por ciento, un marcado contraste con los días de superávit presupuestario a fines de la década de 1990, cuando oscilaba entre el 5 y el 6 por ciento. En resumen, se ha demostrado que los halcones del déficit están completamente equivocados.
Pero en realidad hay otra manera en que Estados Unidos podría ser como Grecia y la Asociación Trans-Pacífico está directamente conectada. Si bien los problemas presupuestarios de Grecia han llegado a los titulares, su economía está más restringida por estar atrapada en la zona del euro que por las restricciones al déficit presupuestario. Esto ha impedido el ajuste en los precios relativos que se necesita para restablecer la competitividad de la economía griega.
Si Grecia aún había estado en la dracma cuando la crisis financiera golpeó en 2008, su moneda se habría desplomado ya que los inversores del resto de Europa dejaron de prestar dinero al país. Eso habría significado una pelea desagradable de la inflación para el pueblo griego, pero también habría devuelto rápidamente la competitividad del país.
La historia simple es que el precio de los bienes y servicios griegos caería en relación con el precio de los bienes y servicios producidos en otros lugares en proporción a la disminución de la moneda. Esto significa que si la dracma hubiera caído 30 por ciento en relación con otras monedas, los bienes y servicios griegos costarían 30 por ciento menos en comparación con el precio de los bienes y servicios producidos en Alemania, Francia y en otros lugares.
En realidad, la imagen es más complicada, ya que se importan muchas entradas para productos griegos, pero la historia básica se mantendría. Una disminución en el valor de la dracma haría que los bienes y servicios griegos fueran más competitivos internacionalmente. Esto llevaría a un aumento de las exportaciones y una disminución de las importaciones, lo que proporcionaría un impulso sustancial al PIB, compensando los efectos de la crisis.
Grecia no podría tener este tipo de proceso de ajuste porque es parte del euro. Esto significaba que no había una manera fácil para que Grecia restableciera su competitividad internacional. En lugar de reducir su déficit comercial al restaurar su competitividad con la devaluación de la moneda, ha reducido su déficit comercial a través de la contracción económica.
Cuando la economía se contrae, las importaciones se reducen, lo que reduce el déficit comercial. Grecia ha sufrido una contracción que empequeñece la severidad de la Gran Depresión.
Esta historia está conectado a la Asociación Trans-Pacífico debido a que Estados Unidos también ha tenido problemas con lo que su déficit comercial se realiza reduciendo el valor de su moneda. Los Estados Unidos comenzó a correr un gran déficit comercial a finales de los 1990s, tras la crisis financiera de Asia oriental. Esto fue cuando los países de Asia oriental, y en el mundo en desarrollo en otro lugar, comenzaron a comprar grandes cantidades de dólares con el fin de apuntalar el valor del dólar frente a sus propias monedas. Su objetivo era aumentar sus exportaciones a los Estados Unidos y en otros países.
Muchos de estos países, especialmente China, continúan esta política hasta el día de hoy. Ellos apuntalan deliberadamente el dólar para mantener sus excedentes comerciales. Su superávit comercial es la causa de nuestro déficit comercial persistentemente grande.
Estos déficits comerciales a su vez han sido un lastre importante para el crecimiento. Los déficits comerciales son la principal causa del "estancamiento secular" que nos ha impedido tener pleno empleo, excepto cuando la economía estaba impulsada por burbujas en los mercados de valores y vivienda.
Esto nos lleva a la Asociación Trans-Pacífico (TPP). Este acuerdo no sólo es importante para los países que incluye, pero no se pretende que sea un pacto que otros países más adelante unirse. El gobierno de Obama decidió no incluir cualquier idioma en los valores de moneda en el TPP. Esto hará que sea más difícil para los Estados Unidos a tomar medidas para que los países dejen de apuntalar el dólar.
El resultado podría ser la persistencia en el futuro de grandes déficits comerciales de los Estados Unidos, con la consiguiente pérdida de demanda y millones de empleos. Este arrastre en el crecimiento puede no darnos el mismo tipo de caída cataclísmica que Grecia ha visto, pero es una preocupación mucho más real que la posibilidad de que nadie compre deuda del gobierno de Estados Unidos.
Este artículo apareció originalmente en Truthout
Sobre la autora
Dean Baker es co-director del Centro para la Investigación Económica y Política en Washington, DC. Él es frecuentemente citado en los informes de la economía en los principales medios de comunicación, incluyendo el New York Times, El Correo de Washington, CNN, CNBC y National Public Radio. Escribe una columna semanal para el Guardian ilimitado (Reino Unido), el The Huffington Post, TruthOutY su blog, Batir la Prensa, presenta comentarios sobre informes económicos. Sus análisis han aparecido en muchas publicaciones importantes, incluida la Atlantic Monthly, la El Correo de Washington, la Financial Times de Londres, y la New York Daily News. Recibió su doctorado en economía de la Universidad de Michigan.
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