La deuda del gobierno, a menudo llamada deuda pública o nacional, se parece poco a la deuda que nos concierne personalmente. Como ciudadanos, apreciamos ahorrar y vivir dentro de nuestras posibilidades. Reconocemos los riesgos de un endeudamiento excesivo y la potencial espiral hacia la turbulencia financiera. Es un camino que recorremos con cautela para evitar la bancarrota, la recuperación e incluso el encarcelamiento.
La deuda pública es fundamentalmente diferente. En cambio, está limitado únicamente por la disponibilidad de recursos. Comprender este concepto cambia el guión de la sabiduría convencional y remodela nuestra comprensión de la deuda pública.
El velo de la incomprensión
Imagine la deuda del gobierno como un tapiz complejo tejido con hilos de bonos del gobierno. Estos bonos son la moneda de los préstamos del gobierno, comprometiéndose a que el gobierno reembolsará el monto principal y los intereses cuando venza el bono. Los bancos privados y las instituciones financieras abrazan con entusiasmo estos bonos debido a la garantía inequívoca del gobierno.
Sin embargo, aquí está el giro: un gobierno que emite bonos para recaudar fondos es innecesario cuando tiene el poder de crear su moneda. La creación de dinero una vez se adhirió al "estándar de oro", vinculando su valor monetario a un recurso finito como el oro, la plata o las conchas. Bajo esta restricción, los gobiernos tenían que pedir prestado para gastar más de lo que recaudaban, al igual que los individuos. Este préstamo se logró mediante la venta de bonos para equilibrar los libros.
El paradigma cambió en el siglo XX cuando muchas naciones desarrolladas se liberaron del patrón oro. La creación de moneda ahora no conocía límites, una realidad a menudo incomprendida por la mayoría. Una vez esencial, la emisión de deuda pública ya no era un imperativo financiero.
El propósito de la emisión de bonos
Surge una pregunta crucial: ¿por qué los gobiernos persisten en emitir deuda si tienen el poder de crear moneda a voluntad?
El gasto del gobierno genera una cascada de dólares digitales o reservas dentro del sistema bancario privado. Sin la eliminación diaria de estas reservas, la tasa de interés a un día experimenta un descenso. Para evitar esto, el gobierno interviene, dirigiendo una orquestación de ventas de bonos. Estas ventas absorben el exceso de reservas de los bancos privados y las instituciones financieras, asegurando que la tasa de interés a un día se mantenga armoniosa.
Este mecanismo no es una necesidad fiscal sino una herramienta para el control de la tasa de interés. A través de la lente de esta revelación, percibimos que la emisión de deuda pública es un movimiento cuidadosamente calculado destinado a mantener un delicado equilibrio en las finanzas.
El dilema político de la emisión de bonos
Vender deuda pública, ahora lo entendemos, no es un acto obligatorio para la supervivencia fiscal, sino una decisión consciente con implicaciones mucho más allá de la economía.
Imagine una realidad en la que la emisión de deuda pública sea una opción y no una obligación. En este universo alterno, la maquinaria de las tasas de interés sigue zumbando y el sistema financiero se mantiene estable. En un mundo así, las instituciones financieras podrían estacionar sus ahorros en cuentas de depósito a plazo del banco central, evitando por completo la adquisición de bonos del gobierno.
Con esta revelación, la narrativa cambia de la necesidad fiscal a la estrategia política. La emisión de deuda pública se convierte en un método de estabilidad y control económico. Son elecciones deliberadas y decisiones calculadas.
El mito del pago de la deuda
Surge la pregunta: ¿quién lleva la carga de esta deuda? Prepárense, porque la verdad es liberadora.
Los gobiernos emisores de moneda ejercen el poder de pagar su deuda en la moneda que crean. Cuando los bonos vencen, sus tenedores reciben lo que les corresponde: el monto principal y los intereses. Esta operación financiera transcurre a costo cero para los contribuyentes, ya que se trata de un mero asiento contable. El pago de la deuda es tan sencillo como acreditar cuentas en el banco central.
Aquí radica una distinción fundamental: la deuda del gobierno no es un ancla que deban arrastrar las generaciones futuras. Es un componente integrado a la perfección en el presupuesto federal; su reembolso es simplemente dígitos en una computadora. Los números grandiosos a menudo evocan miedo en el discurso público y son solo gestión económica, y el alarmismo es simplemente una tontería.
Desenredando la red de tergiversación
La deuda pública no es una amenaza fantasma, sino una herramienta estratégica estrechamente entrelazada con el control de las tasas de interés y la toma de decisiones políticas. Es una deuda que no está a cargo de las generaciones futuras, sino que se paga con gracia a través de mecanismos contables.
Entonces, la próxima vez que un político compare la deuda del gobierno con la de los hogares, podrá discernir la verdad. El lenguaje de apretarse el cinturón y vivir dentro de los medios no tiene sus raíces en la realidad financiera sino en las elecciones políticas.
Sobre la autora
Robert Jennings es coeditor de InnerSelf.com con su esposa Marie T Russell. Asistió a la Universidad de Florida, al Instituto Técnico del Sur ya la Universidad de Florida Central con estudios en bienes raíces, desarrollo urbano, finanzas, ingeniería arquitectónica y educación primaria. Fue miembro del Cuerpo de Marines de los EE. UU. y del Ejército de los EE. UU. y estuvo al mando de una batería de artillería de campaña en Alemania. Trabajó en finanzas, construcción y desarrollo inmobiliario durante 25 años antes de fundar InnerSelf.com en 1996.
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Este artículo está licenciado bajo una licencia Creative Commons Reconocimiento-Compartir Igual 4.0. Atribuir al autor Robert Jennings, InnerSelf.com. Enlace de regreso al artículo Este artículo apareció originalmente en InnerSelf.com
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