Los precios del petróleo se han disparado. Shutterstock/Fiesta

El invasión de ucrania llega en un momento delicado para la economía mundial, que apenas comenzaba a recuperarse del estragos de covid. La guerra de Rusia ahora podría tener consecuencias económicas de gran alcance, ya que los mercados financieros se desploman y la precio del petroleo se dispara.

Incluso se puede hacer una comparación preocupante con el 1973 Guerra de Yom Kipur en el Medio Oriente, lo que condujo a una crisis del petróleo. Esto sacudió la economía mundial a su cimientos y marcó el final de una boom economico que tanto había hecho para reducir el desempleo y elevar el nivel de vida.

Hoy en día, la economía mundial es mucho más grande que entonces, pero ha sido creciendo mucho más lentamente en décadas recientes. Y la pandemia asestó un duro golpe en los últimos dos años, y los gobiernos se vieron obligados a gastar grandes sumas de dinero para rescatar sus propias economías.

Ahora, a pesar de algunos signos de recuperación, los riesgos de mayor inflación y menor crecimiento permanecen, con grandes deudas que limitan la capacidad de intervención de muchos gobiernos.

La clave del debilitamiento de las perspectivas económicas es el aumento de los costos de la energía y la continua interrupción de las cadenas de suministro, que empeorarán con la crisis de Ucrania. Rusia es el mayor proveedor de gas y petróleo de la UE, y los costos de energía más altos significan un transporte más costoso, lo que afecta el movimiento de todo tipo de bienes.

Pero quizás el mayor riesgo para la economía mundial es que una crisis prolongada podría llevar al mundo a estanflación, una combinación de alta inflación y bajo crecimiento económico. Este fue un problema clave después de la crisis del petróleo de 1973, pero que muchos economistas esperaban que haya quedado relegado a la historia, con precios relativamente bajos y estables durante los últimos dos años. décadas.

El costo de vida podría empeorar

La inflación alta y creciente exacerbará la crisis del costo de vida que ya está afectando a muchos consumidores. También presenta un dilema para los bancos centrales que han estado invirtiendo dinero en la economía durante los dos últimos años de la pandemia.

La mayoría ahora está planeando retirar gradualmente este SOPORTE al mismo tiempo que eleva gradualmente las tasas de interés para frenar la inflación.

Pero esto debilitará aún más la economía, especialmente si la inflación continúa acelerándose y los bancos centrales reaccionan con aumentos drásticos de las tasas de interés. Durante la crisis de la década de 1970, la Reserva Federal de EE. subió las tasas de interés al 10% en 1978, provocando una profunda recesión. Al año siguiente, en el Reino Unido, las tasas de interés del Banco de Inglaterra alcanzaron 17%, precipitando un fuerte declive económico.

Las esperanzas de que las presiones inflacionarias disminuyan a mediados de 2022 ahora parecen optimistas. Rusia y Ucrania se encuentran entre los mayores exportadores mundiales de trigo y muchos (especialmente en Europa) dependen del petróleo y el gas rusos, por lo que los precios de la energía y los alimentos podrían seguir aumentando.

Y no es solo la tasa de inflación lo que importa, sino también las expectativas de la gente de que seguirá aumentando. Esto puede desencadenar una "espiral de salarios y precios", en la que las personas exigen salarios más altos para compensar el mayor costo de vida, lo que obliga a las empresas a aumentar los precios aún más en todos los ámbitos para pagar los aumentos salariales. Luego, los bancos centrales se ven obligados a aumentar aún más las tasas de interés.

La inflación también significa que el gasto público podría caer en términos reales, reduciendo el nivel de los servicios públicos y reduciendo los salarios del sector público. Y si las empresas se preocupan de que no pueden aumentar los precios lo suficiente para compensar los salarios más altos, pueden verse tentadas a reducir su fuerza laboral, lo que lleva a un mayor desempleo.

Acciones a la baja

Si bien los bancos centrales han estado inyectando enormes cantidades de dinero en los mercados financieros para ayudar a estabilizar una economía débil, uno de los efectos de esto ha sido que los mercados bursátiles se mantuvieron notablemente boyantes durante la última década, aumentando casi 10% cada año .

Las acciones ya habían comenzado a caer este año después de los bancos centrales anunció que retirará este apoyo, y los mercados han caído aún más desde que Ucrania fue atacada. Si regresa la estanflación, los bancos centrales tendrán que reducir su apoyo aún más rápido, mientras que una economía en desaceleración afectaría las ganancias corporativas y deprimiría aún más los precios de las acciones (aunque las acciones de energía aumentarían). Esto, a su vez, podría reducir la inversión y la confianza empresarial, lo que generaría menos puestos de trabajo nuevos.

Para muchas personas que poseen acciones u otros activos, el aumento de los precios a menudo conduce a un "efecto de riqueza" en el que las personas tienen más confianza para gastar (y pedir prestado) dinero, especialmente en artículos de gran valor. Por lo tanto, mercados más débiles afectarían el crecimiento económico, así como la viabilidad de los planes de pensiones de los que dependen muchas personas.

Entonces, si bien existe mucha incertidumbre sobre las consecuencias políticas y humanas del ataque de Rusia a Ucrania, el mundo también debe estar preparado para las graves ramificaciones económicas.

Es probable que Europa sea la primera en el camino de cualquier tormenta económica, en parte debido a su mayor dependencia de los suministros energéticos rusos, pero también por su proximidad geográfica a una guerra a sus puertas.

En los EE. UU., cualquier dificultad económica podría debilitar aún más a la administración Biden y reforzar las opiniones aislacionistas de “Estados Unidos primero”. Mientras tanto, una alianza mundial entre Rusia y china podría fortalecer aún más ambas economías, anulando cualquier efecto de las sanciones, y fortaleciendo su influencia militar y económica.

Sobre el Autor

steve schifferes, Investigador Honorario, Centro de Investigación de Economía Política de la Ciudad; Profesor de Periodismo Financiero, 2009-2017, Ciudad, Universidad de Londres

Este artículo se republica de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el articulo original.

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