Si los precios de la vivienda han sido inflados por recursos limitadoso debido a transferencias a inversionistas y propietarios, la política del gobierno ahora está atrapada en un círculo vicioso. La riqueza acumulada en nuestras casas se ha convertido en una parte central del sistema de jubilación, y el gobierno mismo no puede permitirse el lujo de que los precios bajen.

Generosas subvenciones fiscales y concesiones de prueba de activos en el hogar familiar han incentivado la acumulación de riqueza en la propiedad y han impulsado las presiones de la demanda en el mercado inmobiliario durante décadas.

La asistencia del gobierno a los compradores y propietarios de viviendas se proporciona en forma de Subsidios para propietarios de vivienda, concesiones de derechos de timbre, y la exención de la casa familiar de impuesto sobre las ganancias de capital, impuesto a la tierra, Así como la pensión y otras pruebas de activos. Estos subsidios y concesiones se combinan para hacer que la acumulación de riqueza en el hogar familiar sea más atractiva que otros activos.

En muchos mercados inmobiliarios, las restricciones de la oferta de tierras y los controles de planificación pueden limitar la expansión urbana, mientras que las presiones de la demanda de vivienda continúan intensificándose. Por lo tanto, ciudades como Sydney se han convertido en "ollas a presión" donde los subsidios resultado en el aumento de los precios de la vivienda frente a las limitaciones de la oferta de la tierra.

El ciclo de política de precios

El hogar familiar se ha convertido en la piedra angular del sistema de jubilación australiano. Los aumentos sostenidos en el precio de la vivienda han permitido que el apoyo al ingreso del gobierno se establezca a niveles históricamente bajos en Australia. en comparación con otros países con tasas de propiedad de viviendas más bajas, como Suecia y los Países Bajos. Esto se basa en la suposición de que los ancianos de bajos ingresos tendrán una gran cantidad de activos para la vivienda y, por lo tanto, pueden vivir con pensiones más pequeñas.

De hecho, en una era de envejecimiento de la población, los gobiernos han estado alentando a los australianos mayores a aprovechar su tienda de riqueza de vivienda para financiar su propia jubilación y aliviar las tensiones fiscales intergeneracionales. Por ejemplo, la Comisión de Productividad esquema de liberación de equidad de cuidado envejecido recomienda a los propietarios de viviendas de edad avanzada que reduzcan el valor de su vivienda para cubrir los costos de cuidado de ancianos.

Por supuesto, esto solo funciona si los precios de la vivienda siguen aumentando.

Si los precios de la vivienda caen, el ciclo se rompe y el hogar familiar puede dejar de ser una base adecuada para apoyar las necesidades de jubilación de la población en general. En el caso de una caída a largo plazo en los precios de la vivienda, las personas necesitarían un mayor apoyo de los ingresos de los gobiernos a medida que se debilita su base de activos personales. Esto a su vez perpetuaría un aumento en el gasto de la seguridad social del gobierno.

En el largo plazo

Pero incluso si los precios de la vivienda no bajaran, hay una paradoja en juego en este sistema. Para mantener una base de activos de vivienda saludable para los jubilados, los precios de la vivienda deben mantenerse altos. De modo que el ciclo de política de precios apunta a mantener la propiedad de la vivienda como un pilar clave del sistema de bienestar. Sin embargo, también ha resultado en que la riqueza de la vivienda se concentra cada vez más en manos de subgrupos más pequeños. En particular, la equidad de la vivienda se está concentrando en manos de las generaciones mayores.

Como muestran estos gráficos, la brecha de riqueza intergeneracional de la vivienda se ha ampliado en las últimas dos décadas. En 2011, la mediana del valor de la vivienda de los propietarios con edades comprendidas entre los años 45-64 era casi el doble del valor que tenían los usuarios de 25-44. La proporción del capital de vivienda de la población en poder de aquellos con años de 45-64 se ha ampliado entre 1990 y 2011 a expensas de aquellos con una antigüedad de 25-44 años.

Esto significa que el sistema podría potencialmente desentrañarse en el largo plazo. Si un gran número de jóvenes continúa enfrentando barreras de precios a la propiedad de la vivienda, el pilar de la propiedad de la vivienda dentro del sistema de bienestar se verá debilitado a medida que la población futura de propietarios se reduzca.

A corto plazo, un grupo significativo de jóvenes de la generación del milenio se perderá los beneficios de ser propietario de una vivienda. Pero a largo plazo, a menos que los gobiernos aborden algunos problemas estructurales fundamentales actualmente arraigados dentro de nuestro sistema de transferencia de impuestos, existe una debilidad significativa en nuestro sistema de bienestar social basada en la vivienda.

Sobre el Autor

Rachel Ong, Directora Adjunta, Centro de Economía Bankwest Curtin, Curtin University

Este artículo se publicó originalmente el La conversación. Leer el articulo original.

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