Katta O'Donnell, una estudiante universitaria de Melbourne, Australia, inició una demanda colectiva líder a nivel mundial contra el gobierno.
En agosto de 2023 se obtuvo una importante victoria para el cambio climático a puerta cerrada. en 2020, Katta O'Donnell, entonces una estudiante universitaria de 23 años en Melbourne, lanzó una demanda colectiva líder en el mundo contra el gobierno de la Commonwealth.
O'Donnell alegó que ella y otros inversores en bonos emitidos en Australia habían sido engañados porque el gobierno no reveló cómo el cambio climático podría afectar sus inversiones.
¿Qué hacías a los 23 años? En 2020, 23 años. #ley La estudiante Katta O'Donnell hizo historia como la principal litigante en una primicia mundial. #cambio climático demanda, todo mientras completaba su quinto año de estudios en @latrobe. Leer: https://t.co/avVe9ryZlN pic.twitter.com/ShW5xrssFy
— Universidades de Australia (@uniaus) Enero 20, 2021
Los bonos soberanos permiten a los gobiernos tomar dinero prestado, con el cual, además de los impuestos, pueden financiar gastos y programas. Históricamente, los inversores consideran que los bonos soberanos emitidos por economías estables como Australia son una apuesta segura.
Debido a que nuestra economía es grande y nuestras instituciones económicas, políticas y legales son estables y en su mayoría libres de corrupción, los inversionistas pueden estar bastante seguros de que los gobiernos australianos pagarán sus deudas.
Esto ha creado una demanda constante de bonos soberanos australianos, convirtiéndolos en una forma confiable para que nuestros gobiernos financien programas de políticas y respondan a las crisis económicas. Pero la demanda de O'Donnell cuestionó en términos generales si los bonos soberanos eran realmente seguros para los inversores una vez que se tenían en cuenta los impactos económicos del cambio climático.
Sus abogados argumentaron que el gobierno de la Commonwealth debería revelar la forma en que el cambio climático plantea riesgos tanto “físicos” como de “transición” para la economía.
Los primeros son los riesgos financieros que, según los científicos del clima, afectarán la economía de Australia debido a los cambios en el clima y el aumento de los fenómenos meteorológicos extremos. El segundo tipo de riesgo surge de los cambios en la demanda global de nuestras exportaciones de combustibles fósiles.
Los abogados de O'Donnell también sugieren que los inversores esperan cada vez más que los gobiernos intenten gestionar sus riesgos climáticos.
Señalan la decisión de 2019 del Banco Central de Suecia, Sveriges Rijksbank, para vender sus participaciones en bonos de Queensland y Australia Occidental, porque “no son conocidos por su buen trabajo climático”, como ejemplo de cómo los inversores se toman en serio estos riesgos.
En marzo de 2021, la Commonwealth buscó tener el reclamo fue rechazado, alegando que no estaba claro qué riesgos debían revelarse.
En ese tiempo, pocos folletos de bonos gubernamentales emitidos en todo el mundo se refirieron a los riesgos climáticos. Sin embargo, el juez Murphy del Tribunal Federal decidido mantener la acción legal en pie porque vio una “asimetría informativa” entre el gobierno y los inversores con respecto a la naturaleza de los riesgos climáticos.
Tras la elección del gobierno albanés, la Commonwealth decidió no impugnar el caso ante los tribunales, sino buscar una mediación.
Bajo la términos del acuerdo, acordado el 7 de agosto y que será aprobado por el tribunal el próximo mes, el gobierno probablemente reconocerá en el sitio web del Tesoro que el cambio climático presenta un riesgo para la “economía, regiones, industrias y comunidades” del país, y que existe incertidumbre en torno a la transición global hacia cero emisiones netas.
La decisión del gobierno de revelar los riesgos climáticos no es una sorpresa. Ya está tomando medidas para comprender e informar mejor sobre cómo afectará el cambio climático a la economía. Más allá de tomar medidas políticas para apoyar la transición a una economía “neta cero”, ha encomendado al Tesoro la tarea de desarrollar una estrategia nacional de finanzas sostenibles.
También ha pedido a algunas grandes empresas que cotizan en bolsa que analicen y divulguen su exposición al riesgo climático y está desarrollando un marco legal. llamada “taxonomía” – regular mejor las finanzas sostenibles.
La nueva gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, también afirmó en un discurso reciente que las implicaciones económicas del cambio climático podrían afectar la estabilidad del sistema financiero.
El acuerdo es significativo porque, por primera vez, un gobierno con calificación AAA reconocerá el cambio climático como un riesgo sistémico que puede afectar el valor de sus bonos. Grandes inversores soberanos y agencias de calificación crediticia Ya se están centrando en cómo el cambio climático afecta la capacidad de pago de un país y valorando esta información en sus préstamos.
Todo esto está creando presión para que gobiernos como el nuestro comprendan y divulguen mejor los riesgos climáticos cuando piden dinero prestado.
Pero la divulgación del riesgo climático en los bonos soberanos no es suficiente. Los gobiernos son cualitativamente diferentes entidades a empresas, a partir del cual evolucionaron estas prácticas de divulgación.
Las empresas son más capaces que los gobiernos de deshacerse rápidamente de activos contaminantes, adquirir nuevos recursos limpios o cambiar la ubicación de sus operaciones. Los inversores pueden colaborar con las empresas sobre el cambio climático a través de asambleas generales anuales, pero tienen dificultades para influir en los gobiernos sobre el cambio climático (aunque algunos están intentando desarrollar estrategias por hacerlo).
Entonces, si bien el caso reciente es un recordatorio para que los emisores gubernamentales consideren cómo el cambio climático afectará las obligaciones de pago de los bonos gubernamentales, su desafío no se resuelve con mejores prácticas de divulgación.
Sin embargo, los gobiernos australianos deberían continuar con sus planes para comprender y divulgar mejor los riesgos climáticos.
Además, en virtud de instrumentos como Bonos soberanos vinculados a la sostenibilidad, los gobiernos pueden establecer objetivos de desempeño relacionados con el clima, como reducir las emisiones de carbono en un 10% para 2025. Un gobierno que no cumpla con estos objetivos predeterminados podría estar sujeto a un aumento en su tasa de interés u otra sanción.
Estos instrumentos crean un incentivo para que los gobiernos logren reducciones reales de emisiones, que es la única actividad que en última instancia abordará el riesgo climático en la economía.
Sobre el Autor
Arjuna Dibley, Jefe del Centro de Finanzas Sostenibles, La Universidad de Melbourne
Este artículo se republica de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el articulo original.
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