Estados Unidos ha tenido muchos períodos de inflación moderada, puntuados por hiperinflación y deflación, cada uno de los cuales ha tenido un impacto profundo en la economía y la sociedad. Durante el siglo XX, Estados Unidos experimentó períodos inflacionarios significativos, especialmente durante y después de guerras importantes, como la Primera y la Segunda Guerra Mundial. En los períodos de posguerra, la economía a menudo se recalentó debido al aumento del gasto público y la alta demanda de bienes, lo que provocó inflación.
El período más notable de inflación ocurrió en la década de 1970 y principios de la de 1980, una época caracterizada por la estanflación, una situación de estancamiento del crecimiento económico y alta inflación. Durante este período, la inflación alcanzó un máximo del 13.5% en 1980, impulsada principalmente por las crisis del precio del petróleo y la política monetaria laxa. En respuesta, bajo la presidencia de Paul Volcker, la Reserva Federal endureció significativamente la política monetaria, lo que provocó una grave recesión.
Desde la década de 1980, la inflación en los Estados Unidos ha sido relativamente baja y estable, principalmente debido a cambios en la política monetaria y una mayor comprensión de la dinámica de la inflación. La Reserva Federal ha adoptado una meta de inflación del 2%, considerando que esa tasa es consistente con un crecimiento económico saludable. Sin embargo, las secuelas de la crisis financiera de 2008 y, más recientemente, la pandemia de COVID-19 han presentado nuevos desafíos inflacionarios, generando debates sobre las metas y medidas apropiadas para manejar la inflación en el siglo XXI.
La abrumadora tarea de la Reserva Federal
El objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal no solo tenía como objetivo mantener la estabilidad de precios, sino también promover el máximo empleo. Sin embargo, la Fed ha introducido recientemente un nuevo enfoque en su política monetaria, denominado marco de "objetivo de inflación promedio". Este nuevo marco tiene como objetivo lograr la estabilidad de precios y el máximo empleo al permitir que la inflación se mantenga moderadamente por encima del 2% durante algún tiempo después de períodos en los que ha estado por debajo del 2%.
La tarea de la Reserva Federal ha sido desalentadora, por decir lo menos, dadas las difíciles circunstancias de los últimos tiempos:
Mercado laboral ajustado
La estrechez en el mercado laboral puede atribuirse a cambios demográficos significativos en los últimos años. Un factor clave es la disminución dramática en la tasa de natalidad, desde la era del baby boom después de la Segunda Guerra Mundial, lo que resultó en un grupo más pequeño de personas que ingresaron a la fuerza laboral. Con menos jóvenes que se incorporan al mercado laboral, la oferta laboral disponible se ve limitada.
Además, la desaceleración de la inmigración debido a las políticas antiinmigratorias ha exacerbado aún más la situación. Históricamente, los inmigrantes han jugado un papel crucial en llenar los vacíos laborales y contribuir al crecimiento de la fuerza laboral. Estos cambios demográficos resaltan los desafíos que se enfrentan para obtener una oferta laboral adecuada, lo que tiene implicaciones para las empresas, el crecimiento económico y la inflación.
Interrupciones de la cadena de suministro
Años de políticas neoliberales que priorizan la subcontratación e implementan prácticas de inventario justo a tiempo, combinadas con la pandemia mundial, han creado una tormenta perfecta que conduce a interrupciones en la cadena de suministro y presiones inflacionarias. El énfasis en la reducción de costos y la eficiencia en la fabricación, impulsado por las políticas neoliberales, resultó en el vaciamiento de las capacidades de fabricación nacionales. Esta dependencia excesiva de las cadenas de suministro globales dejó a las industrias vulnerables cuando golpeó la pandemia, lo que provocó interrupciones en la producción y distribución.
Los bloqueos y restricciones inducidos por la pandemia exacerbaron aún más los problemas de suministro, con el cierre de fábricas y la interrupción de las redes de transporte. Estas interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de la demanda de ciertos bienes y materiales provocaron escasez de suministro y mayores costos de producción, lo que en última instancia contribuyó a las presiones inflacionarias. La convergencia de estos factores destaca la compleja interacción entre las políticas económicas, los eventos globales y su impacto en la oferta y la inflación.
No presupuestar adecuadamente
El hecho de no invertir adecuadamente en gastos de infraestructura durante las últimas cuatro décadas ha llegado a un punto crítico, lo que requiere un mayor gasto. La falta de inversión suficiente en proyectos de infraestructura ha provocado un retraso en el mantenimiento y las reparaciones, lo que ha provocado un deterioro de la calidad general de la infraestructura pública.
El aumento repentino del gasto en infraestructura, junto con la distribución inadecuada de los gastos en el tiempo, ha generado presiones inflacionarias. Esto destaca las consecuencias del retraso en el gasto en infraestructura y la importancia de la planificación estratégica y la implementación gradual para mitigar el impacto en los precios y la inflación.
Reduzca la expectativa de precios más altos por delante
El riesgo más importante de la inflación se encuentra en las expectativas que tienen tanto los consumidores como las empresas con respecto a las compras y los precios futuros. Informar la inflación año tras año (largo plazo) en lugar de mes a mes (corto plazo) puede contribuir a una percepción engañosa de las tendencias inflacionarias reales. Esto puede dar lugar a expectativas distorsionadas tanto entre los consumidores como entre las empresas. Cuando la inflación se informa anualmente, es posible que no refleje con precisión las fluctuaciones de precios de mes a mes, lo que lleva a una toma de decisiones mal informada. En consecuencia, si los consumidores y las empresas basan sus decisiones de compra y fijación de precios en estas expectativas sesgadas, puede impulsar la inflación.
La reciente decisión de la Reserva Federal (Fed) de pausar el aumento de la tasa de interés para el mes en curso, al tiempo que indica la posibilidad de aumentos futuros, puede verse como un intento de manejar las expectativas de inflación. Este enfoque mañoso es necesario ya que los medios generalmente no informan con precisión las noticias sobre la inflación.
Cómo los medios fomentan la inflación futura
Durante períodos de mayor inflación, como los experimentados en 2022, la forma en que los políticos y los medios de comunicación presentan e interpretan los datos de inflación puede influir significativamente en la percepción pública y, a su vez, en las expectativas de precios. Cuando la inflación se informa año tras año, a menudo puede pintar un cuadro de inflación alta y persistente, principalmente si el período base (el año anterior) se caracterizó por precios bajos, como durante una recesión o un período de deflación. Si bien este enfoque ofrece una perspectiva a largo plazo sobre los cambios de precios, a veces puede dar una impresión engañosa de la tendencia inflacionaria actual, especialmente si la inflación está comenzando a disminuir.
Por otro lado, las cifras de inflación mes a mes pueden proporcionar una instantánea más actualizada de la situación de la inflación, capturando cambios recientes que podrían no ser tan visibles en las cifras año tras año. Si las tasas de inflación están comenzando a disminuir, esto será más evidente de inmediato en los datos de mes a mes. Sin embargo, cuando los medios de comunicación y los políticos no informan o enfatizan estas cifras mes tras mes, el público puede continuar creyendo que la inflación es persistentemente alta, alimentando las expectativas de inflación y potencialmente exacerbando la situación.
La inflación cayó significativamente a partir de hace 11 meses. La persona promedio no se daría cuenta ya que los medios no informaron sobre el dramático declive.
Por lo tanto, es esencial que aquellos que comunican los datos de inflación al público presenten una visión equilibrada, incorporando perspectivas tanto a corto plazo (mes a mes) como a largo plazo (año a año). Este enfoque puede ayudar al público a comprender mejor la dinámica de la inflación, reduciendo el riesgo de información errónea y pánico innecesario y, en última instancia, contribuyendo a expectativas de precios más estables.
Este informe se emitió y publicó en junio de 2023. Un poco tarde, pero mejor que nunca.
Sobre la autora
Robert Jennings es coeditor de InnerSelf.com con su esposa Marie T Russell. Asistió a la Universidad de Florida, al Instituto Técnico del Sur ya la Universidad de Florida Central con estudios en bienes raíces, desarrollo urbano, finanzas, ingeniería arquitectónica y educación primaria. Fue miembro del Cuerpo de Marines de los EE. UU. y del Ejército de los EE. UU. y estuvo al mando de una batería de artillería de campaña en Alemania. Trabajó en finanzas, construcción y desarrollo inmobiliario durante 25 años antes de fundar InnerSelf.com en 1996.
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