debate sobre el techo de la deuda 2 5El cielo no siempre es el límite. Foto AP / Susan Walsh

Los republicanos y los demócratas están nuevamente jugando al juego de la gallina sobre el techo de la deuda de EE. UU., con la estabilidad financiera de la nación en juego.

El Departamento del Tesoro el 19 de enero de 2023, dijo que EE.UU. golpeó su límite de deuda actual de US $ 31.38 billones y que el Gobierno había comenzado a tomar "medidas extraordinarias" -que podrían ampliar el plazo hasta el 5 de junio- para evitar el impago. El 24 de enero, el Secretario del Tesoro Janet Yellen instó al Congreso “actuar con prontitud para proteger la plena fe y el crédito de los Estados Unidos”.

Pero no está claro si los republicanos en la Cámara aceptarán levantar el techo de la deuda sin ataduras, ataduras que El presidente Joe Biden y los demócratas del Senado han prometido rechazar. Republicanos de derecha exigido que, a cambio de votar por Kevin McCarthy como presidente de la Cámara, buscaría fuertes recortes en el gasto público como condición para elevar el límite de endeudamiento.

Economist steven pressman explica qué es el techo de la deuda y por qué lo tenemos, y por qué es hora de abolirlo.

1. ¿Cuál es el techo de la deuda?

Como el resto de nosotros, los gobiernos deben pedir prestado cuando gastan más dinero del que reciben. Lo hacen mediante la emisión de bonos, que son pagarés que prometen devolver el dinero en el futuro y realizar pagos de intereses regulares. Deuda gubernamental es la suma total de todo este dinero prestado.


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La techo de la deuda, cual Congreso establecido hace un siglo, es la cantidad máxima que el gobierno puede pedir prestada. Es un límite a la deuda nacional.

2. ¿Qué es la deuda nacional?

La deuda del gobierno de EE.UU. de $ 31.38 billones es aproximadamente un 22% más que el valor de todos los bienes y servicios que se producirá en la economía estadounidense este año.

Aproximadamente una cuarta parte de este dinero se debe realmente al gobierno. La Administración del Seguro Social ha acumulado un superávit e invierte el dinero extra, actualmente $ 2.8 billones, en bonos del gobierno. Y la Reserva Federal tiene $ 5.5 billones en los bonos del Tesoro de EE.UU.

El resto es deuda pública. A partir de octubre de 2022, países extranjeros, empresas y particulares poseía $ 7.2 billones de deuda del gobierno de EE. UU. Japón y China son los mayores tenedores, con alrededor de $ 1 billón cada uno. El resto se debe a los ciudadanos y empresas estadounidenses, así como a los gobiernos estatales y locales.

3. ¿Por qué hay un límite de endeudamiento?

Antes de 1917, el Congreso autorizaba al gobierno a pedir prestada una suma fija de dinero por un plazo específico. Cuando se pagaban los préstamos, el gobierno no podía volver a pedir prestado sin pedir la aprobación del Congreso.

La Segunda Ley de Fianzas de la Libertad de 1917, que creó el techo de la deuda, cambió esto. Permitió una renovación continua de la deuda sin la aprobación del Congreso.

El Congreso promulgó esta medida para permitir que el entonces presidente Woodrow Wilson gastara el dinero que consideró necesario para luchar contra la Primera Guerra Mundial sin esperar a que los legisladores, a menudo ausentes, actuaran. El Congreso, sin embargo, no quiso extenderle un cheque en blanco al presidente, por lo que limitó los préstamos a $ 11.5 mil millones y requirió legislación para cualquier aumento.

El techo de la deuda se ha incrementado decenas de veces desde entonces y suspendido en varias ocasiones. El último cambio se produjo en diciembre de 2021, cuando fue levantado a $ 31.38 billones.

4. ¿Qué sucede cuando Estados Unidos llega al techo?

Actualmente, el Tesoro de los Estados Unidos tiene un poco más de $ 400 mil millones dinero en efectivo en mano, y el gobierno de EE. espera pedir prestado alrededor de $ 100 mil millones cada mes este año.

Siempre que Estados Unidos se acerque a su límite de deuda, el secretario del Tesoro puede utilizar “medidas extraordinarias” para conservar efectivo, que indicó comenzó el 19 de enero. Una de esas medidas es no financia temporalmente programas de jubilación para los empleados del gobierno. La expectativa será que una vez que se eleve el techo, el el gobierno compensaría la diferencia. Pero esto comprará sólo una pequeña cantidad de tiempo.

Si no se eleva el techo de la deuda antes de que el Departamento del Tesoro agote sus opciones, habrá que tomar decisiones sobre a quién se le paga con los ingresos fiscales diarios. No será posible obtener más préstamos. Es posible que no se pague por completo a los empleados o contratistas del gobierno. Los préstamos a pequeñas empresas o estudiantes universitarios pueden detenerse.

Cuando el gobierno no puede pagar todas sus facturas, técnicamente está en incumplimiento. Legisladores, economistas y Wall Street están preocupados por una calamitosa crisis financiera y económica. Muchos temen que un incumplimiento del gobierno tendría consecuencias económicas nefastas: tasas de interés altísimas, mercados financieros en pánico y tal vez una depresión económica.

En circunstancias normales, una vez que los mercados comienzan a entrar en pánico, el Congreso y el presidente suelen actuar. Este es lo que pasó en 2013, cuando los republicanos intentaron utilizar el techo de la deuda para retirar fondos de la Ley de Cuidado de Salud a Bajo Precio.

Pero ya no vivimos en tiempos políticos normales. Los principales partidos políticos están más polarizados que nunca, y las concesiones que McCarthy hizo a los republicanos de derecha pueden hacer que sea imposible llegar a un acuerdo sobre el techo de la deuda.

5. ¿Existe una forma mejor?

Una posible solución es una laguna legal que permite al Tesoro de los EE. UU. acuñar monedas de platino de cualquier denominación. Si el Tesoro de EE. UU. acuñara una moneda de $ 1 billón y la depositara en su cuenta bancaria en la Reserva Federal, el dinero podría usarse para pagar programas gubernamentales o pagar a los tenedores de bonos del gobierno. Incluso podría justificarse apelando a Sección 4 de la 14a Enmienda a la Constitución de los Estados Unidos: “La validez de la deuda pública de los Estados Unidos… no será cuestionada”.

Pocos países incluso tienen un techo de deuda. Otros gobiernos operan efectivamente sin él. Estados Unidos también podría. Un techo de deuda es disfuncional y periódicamente pone en peligro la economía estadounidense debido a la fanfarronería política.

La mejor solución sería eliminar por completo el techo de la deuda. El Congreso ya aprobó el gasto y las leyes tributarias que exigen más deuda. ¿Por qué debería aprobar también el endeudamiento adicional?

Debe recordarse que el techo de deuda original se estableció porque el Congreso no podía reunirse rápidamente y aprobar los gastos necesarios para pelear una guerra. En 1917, los viajes a través del país se realizaban por ferrocarril, lo que requería días para llegar a Washington. Esto tenía algún sentido entonces. Hoy, cuando el Congreso puede votar en línea desde casa, ya no es así.

Sobre el Autor

steven pressman, profesor de economía a tiempo parcial, La Nueva Escuela

Este artículo se republica de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el articulo original.

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