El huracán Mateo se estrelló contra la costa de Florida después de golpear a Haití. Cerca de 2, se pidió a millones de personas que evacuaran para escapar de los vientos y la lluvia.

Si bien cualquier pérdida de vidas será la mayor preocupación, se espera que el huracán cause un daño extenso a los edificios y la infraestructura, dejando a los floridanos con grandes pérdidas, algunos asegurados y otros no.

Para una tormenta de categoría 4 en esta área, como se consideró en un punto, la interrupción económica se espera que cueste entre $ 5 billones y $ 15 billones, según Bloomberg. La tormenta fue degradada posteriormente a la categoría 3.

Firma analítica de bienes raíces CoreLogic estima que más de las casas 954,000 en Florida corren el riesgo de sufrir un daño por una tormenta de categoría 4, con otro millón en riesgo en Carolina del Sur, Carolina del Norte y Georgia.

Entonces, ¿quién lo va a pagar?

Se ve el huracán Matthew moviéndose hacia arriba en la costa este de Florida en esta imagen infrarroja del satélite GOES-Este de la NOAA. NOAA

Primeras líneas de defensa

Una consecuencia del cambio climático es que los fenómenos meteorológicos extremos ocurren con mayor frecuencia con el potencial de causar daños catastróficos con mayor frecuencia. De acuerdo con la 2016 Global Risks Informe del Foro Económico Mundial, los eventos climáticos extremos ocupan el segundo lugar como la amenaza más probable para la estabilidad global en el futuro. Y mi investigación sobre la seguridad y la solidez de las instituciones financieras sugiere que esta tendencia también puede amenazar la estabilidad de la industria de seguros.

La primera línea de defensa para hacer frente a los costos son las compañías de seguros que operan en Florida, que estarán ocupadas en las próximas semanas y meses evaluando y pagando las reclamaciones de la póliza de seguro de los propietarios asegurados de viviendas y negocios.

Pero la mayoría de las aseguradoras de propiedades de la Florida son relativamente nuevos porque el mercado atravesó una reestructuración fundamental después del huracán Wilma en 2005, haciendo la transición de grandes aseguradoras nacionales a otras más pequeñas centradas casi exclusivamente en el estado. Wilma causó $ 12.3 mil millones en pérdidas aseguradas (en dólares 2015), clasificándolo quinto entre los huracanes más costosos de los Estados Unidos.

Esto ha hecho que la próxima línea de defensa, las reaseguradoras, sea mucho más importante.

Las compañías de seguros compran pólizas de respaldo con reaseguradoras para reducir su exposición a reclamos de seguros que requieren pagos potencialmente grandes en eventos climáticos extremos. Esto permite a las empresas reducir su responsabilidad en los reclamos individuales y lograr una exposición al riesgo global reducida a partir de una mayor diversificación.

Sin embargo, los costos de todas estas políticas están aumentando, ya que los modelos históricos y matemáticos utilizados para fijar el precio de las políticas influyen en las tormentas más recientes y más severas.

Si los eventos relacionados con el clima en el futuro resultan ser más costosos para las aseguradoras que en el pasado, los datos históricos y los modelos tradicionales de fijación de precios de política pueden no respaldar las valoraciones de acciones en esta industria lo suficiente como para mantener a las empresas financieramente estables. En otras palabras, las empresas pueden no tener suficiente potencia de fuego financiera para cubrir futuras calamidades.

Entonces, mientras las aseguradoras, reaseguradoras y sus reguladores tratan de desarrollar mejores modelos y herramientas para administrar el clima y otros riesgos catastróficos, los mercados financieros mundiales han proporcionado cierto alivio.

Cat se une al rescate

La emisión de bonos de catástrofe (también conocido como "cat") se ha convertido en una importante fuente de financiación para la industria de seguros y una herramienta eficaz para cambiar algunos de los mayores riesgos para los inversores del mercado de capitales.

Básicamente, los bonos cat son como la mayoría de los títulos de deuda porque el emisor (en este caso un asegurador o reasegurador) obtiene acceso a la financiación (mantenida en custodia) de los inversores a cambio de pagos regulares de cupones y la eventual devolución del principal. La diferencia con este tipo de deuda es que si se produce una pérdida mayor a una cantidad predeterminada como resultado de un huracán o terremoto, el emisor puede retrasar u omitir los pagos de intereses y / o capital, mientras que los tenedores de bonos incurren en pérdidas que puede ser sustancial

Sin embargo, en un entorno de tasa de interés cercana a cero, los inversores se han beneficiado en gran medida de los mayores rendimientos asociados con los bonos de catástrofe. Y pocos bonos de gato han sufrido pérdidas como resultado de un huracán o un terremoto, lo que los hace (hasta ahora) muy gratificantes para sus titulares.

Y esos retornos atractivos han aumentado la demanda de estos bonos y han impulsado la emisión de la deuda. Actualmente, hay sobre $ 12 miles de millones en bonos de catástrofe con al menos cierta exposición a las tormentas de Florida. Eso es un poco más de la mitad de todos los $ 22 mil millones de bonos de gato pendientes. (Solo $ 5.55 mil millones de la deuda era excepcional en 2005.)

Pero estos enlaces no son completamente inmunes a crisis financieras o catástrofes naturales. Y algunos argumentan que los buenos tiempos podrían terminar como el mercado de Florida es muy dependiente en reaseguros y también en cat bonds, lo que significa planes de pensiones y otros tenedores de la deuda podría enfrentar pérdidas sustanciales en caso de daño extremo.

Pérdidas por inundación

Estos tipos de seguro típicamente solo cubre daños relacionados con el viento por huracanes. Sin embargo, tales tormentas también están asociadas a inundaciones extensas. Eso está cubierto por un tipo diferente de seguro por completo.

El Programa Nacional de Seguros contra Inundaciones (NFIP) administrado por la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA) trabaja con varias compañías de seguros para proporcionar seguro contra inundaciones a individuos y empresas en comunidades que se han unido al NFIP y cumplen con los estándares de gestión de llanuras de inundación.

Este es un ejemplo de una asociación público-privada eso podría ser extendido para ayudar a proteger contra otras amenazas extremas. La reciente inundación en Louisiana, por ejemplo, es estimado haber causado pérdidas económicas en el rango de $ 10 billones a $ 15 billones.

FEMA tiene recursos limitados disponibles para ayudar a los no asegurados que a menudo se enfrentan a enormes pérdidas financieras. De acuerdo con la Centro para el Progreso Americano, FEMA brindó aproximadamente $ 67 mil millones en asistencia financiera para comunidades e individuos, o aproximadamente $ 200 por residente de EE. UU., De 2005 a 2015.

Sin seguro, no hay problema?

¿Pero quién paga cuando no hay seguro? En la reciente inundación de Louisiana, por ejemplo, una modelo sugerido 80% de las casas dañadas no tenían seguro contra inundaciones.

En el caso de Florida, Citizens Property Insurance cubre a los propietarios que no pueden encontrar seguro en el mercado abierto. Según los informes, esta compañía estatal ha pasado una década aumentando sus reservas y reducir el número de políticas que cubre.

Su superávit de $ 7.5 billones, el acceso al Florida Hurricane Catastrophe Fund y el respaldo de reaseguros deberían ayudarlo a manejar una tormenta 1-in-100 sin tener que imponer nuevas evaluaciones a los propietarios, según Citizens.

Más extremos están por venir

El clima extremo es costoso para las compañías de seguros y sus reaseguradoras, las comunidades, los contribuyentes y también, potencialmente, los inversores del mercado de capitales.

Y solo se está volviendo más caro a medida que el cambio climático aumenta la frecuencia de las tormentas y su gravedad.

Si bien se puede hacer más para mejorar los precios de riesgo y la gestión de riesgos, la mitigación del cambio climático es fundamental para nuestra capacidad de continuar sobreviviendo y recuperando de las catástrofes que nos esperan.

Sobre el Autor

Carolin Schellhorn, profesora asistente de finanzas, St. Joseph de la Universidad

Este artículo se publicó originalmente el La conversación. Leer el articulo original.

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