¿Por qué el ingreso básico universal es más fácil de lo que parece?

¿Por qué el ingreso básico universal es más fácil de lo que parece?

Los pedidos de un ingreso básico universal han aumentado, más recientemente como parte del Green New Deal presentado por el representante Alexandria Ocasio-Cortez (D-NY) y soportado Por al menos 40 miembros del Congreso. Un ingreso básico universal (UBI) es un pago mensual a todos los adultos sin condiciones adjuntas, similar al Seguro Social. Los críticos dicen El Green New Deal pide demasiado a los contribuyentes ricos y de clase media alta que tendrán que pagar por ello, pero no es un impuesto a los ricos. lo que propone la resolución. Dice que los fondos provendrían principalmente del gobierno federal, "utilizando una combinación de la Reserva Federal, un nuevo banco público o un sistema de bancos públicos regionales y especializados" y otros vehículos.

Solo la Reserva Federal podría hacer el trabajo. Podría comprar bonos federales "verdes" con dinero creado en su balance, al igual que la Fed financió la compra de $ 3.7 trillón en bonos en su programa de "flexibilización cuantitativa" para salvar a los bancos. El Tesoro también podría hacerlo. El Tesoro tiene el poder constitucional de emitir monedas en cualquier denominación, incluso billones de dólares de monedas. Lo que impide que los legisladores sigan esas opciones es el temor a la hiperinflación por el exceso de "demanda" (ingreso que se puede gastar) lo que aumenta los precios. Pero, de hecho, la economía de consumo tiene una escasez crónica de ingresos utilizables, debido a la forma en que el dinero ingresa a la economía de consumo. Nosotros en realidad necesitas Inyecciones regulares de dinero para evitar una "recesión del balance" y permitir el crecimiento, y una UBI es una forma de hacerlo.

Los pros y los contras de un UBI se debaten acaloradamente y han sido discutido en otra parte. El punto aquí es demostrar que realmente podría financiarse año tras año sin aumentar los impuestos o los precios. El dinero nuevo se agrega continuamente a la oferta monetaria, pero se agrega como deuda creada en forma privada por los bancos. (En el sitio web del Banco de Inglaterra se explica cómo los bancos en lugar del gobierno crean la mayor parte de la oferta monetaria en la actualidad). .) Una UBI reemplazaría el dinero creado como deuda con dinero libre de deudas, un "jubileo de deuda" para los consumidores, sin dejar la oferta monetaria en su mayor parte sin cambios; y en la medida en que se agregara nuevo dinero, podría ayudar a crear la demanda necesaria para llenar el vacío entre la productividad real y la potencial.

La deuda sobresale de las economías paralizantes

El "dinero bancario" que compone la mayor parte del dinero en circulación se crea solo cuando alguien pide prestado, y hoy en día las empresas y los consumidores están cargados con deudas que son más altas que nunca. En 2018, la deuda de tarjeta de crédito solo superó los $ 1 billones, la deuda de los estudiantes superó los $ 1.5 billones, la deuda de préstamos para automóviles superó los $ 1.1 billones y la deuda corporativa no financiera alcanzó los $ 5.7 billones. Cuando las empresas y los individuos pagan los préstamos antiguos en lugar de tomar nuevos préstamos, la oferta de dinero se reduce, causando una “recesión en el balance general”. En esa situación, el banco central, en lugar de retirar dinero de la economía (como lo está haciendo la Reserva Federal ahora). ), necesita agregar dinero para cubrir la brecha entre la deuda y el ingreso disponible disponible para pagarla.

La deuda siempre crece más rápido que el dinero disponible para pagarla. Un problema es el interés., que no se crea junto con el capital, por lo que siempre se debe más dinero del que se creó en el préstamo original. Más allá de eso, parte del dinero creado como deuda es Mantenido alejado del mercado de consumo por “ahorradores”. e inversionistas que lo colocan en otro lugar, lo que hace que no esté disponible para las compañías que venden sus productos y los asalariados que emplean. El resultado es una burbuja de deuda que continúa creciendo hasta que no es sostenible y el sistema se derrumba, en la familiar espiral de la muerte, llamada eufemísticamente el "ciclo económico". Como lo muestra el economista Michael Hudson en su libro 2018 Y perdónales sus deudas, Este inevitable sobreendeudamiento de la deuda se corrigió históricamente con "jubileos de deuda" periódicos - perdón de la deuda - algo que él argumenta que debemos hacer nuevamente hoy.

Para los gobiernos, Se podría efectuar un jubileo de deuda. al permitir que el banco central compre títulos públicos y los mantenga en sus libros. Para las personas, una forma de hacerlo de manera justa sería con un UBI.

Por qué un UBI no necesita ser inflacionario

En un libro de 2018 llamado El camino hacia la servidumbre por deudas: cómo los bancos crean una deuda impagableEl economista político Derryl Hermanutz propone un UBI emitido por el banco central de mil dólares al mes, acreditado directamente en las cuentas bancarias de las personas. Suponiendo que este pago se destinara a todos los residentes de EE. UU. A través de 18, o alrededor de 241 millones de personas, el desembolso sería cercano a $ 3 trillón al año. Para las personas con deudas vencidas, Hermanutz propone que se paguen automáticamente esas deudas. Dado que el dinero se crea como préstamos y se extingue cuando se reembolsan, esa parte de un desembolso de UBI se extinguiría junto con la deuda..


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Las personas que estaban al día con sus deudas podían elegir si pagarlas o no, pero muchas sin duda también optarían por esa opción. Hermanutz estima que aproximadamente la mitad de un pago de UBI podría extinguirse de esta manera a través de reembolsos de préstamos obligatorios y voluntarios. Ese dinero no aumentaría la oferta o la demanda de dinero. Simplemente permitiría a los deudores gastar en necesidades con dinero libre de deudas en lugar de apoderarse de sus futuros con deudas impagables.

Él estima que otro tercio de un desembolso de la UBI se destinaría a los "ahorradores" que no necesitaban el dinero para gastos. Tampoco es probable que este dinero haga subir los precios al consumidor, ya que iría a la inversión y los vehículos de ahorro en lugar de circular en la economía del consumidor. Eso deja solo alrededor de una sexta parte de los pagos, o $ 500 mil millones, que en realidad estarían compitiendo por bienes y servicios; y esa suma podría ser fácilmente absorbida por la "brecha de producción" entre la productividad real y la pronosticada.

Según un artículo de julio de 2017 del Instituto Roosevelt llamado “¿Qué recuperación? El caso de la política de expansión continuada en la Fed"

El PIB se mantiene muy por debajo de la tendencia a largo plazo y del nivel predicho por los analistas hace una década. En 2016, el PIB real per cápita fue 10% por debajo del pronóstico 2006 de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), y no muestra signos de volver al nivel previsto.

El informe mostró que la explicación más probable para este crecimiento mediocre era la demanda inadecuada. Los salarios se han mantenido estancados; y antes de que los productores produzcan, necesitan que los clientes llamen a sus puertas.

En 2017, el Producto Interno Bruto de EE. UU. Fue de $ 19.4 trillón. Si la economía se está ejecutando a un 10% por debajo de la capacidad total, se podría inyectar $ 2 trillón en la economía cada año Sin crear inflación de precios. Solo generaría la demanda necesaria para estimular un billón de dólares 2 adicional en el PIB. De hecho, una UBI podría pagar por sí misma, al igual que GI Bill produjo una devolución de siete veces De una mayor productividad después de la Segunda Guerra Mundial.

La evidencia de China

El hecho de que se pueda inyectar nuevo dinero año tras año sin desencadenar la inflación de precios es evidente a través de China. En los últimos años de 20, su suministro de dinero de M2 ha aumentado de poco más de 10 billones de yuanes a 80 billones de yuanes ($ 11.6T), un aumento de casi 800%. Sin embargo, la tasa de inflación de su Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantiene un modesto 2.2%.

Producto interno bruto de China (por qué el ingreso básico universal es más fácil de lo que parece)

¿Por qué todo ese exceso de dinero no ha hecho subir los precios? La respuesta es que el Producto Interno Bruto de China ha crecido al mismo ritmo que su oferta monetaria. Cuando la oferta (PIB) y la demanda (dinero) aumentan juntas, los precios se mantienen estables.

Producto interno bruto de China (por qué el ingreso básico universal es más fácil de lo que parece)

Si el gobierno chino aprobaría o no un UBI, lo reconoce que para estimular la productividad, el dinero debe salir primeras; y dado que el gobierno posee 80% de los bancos de China, está en condiciones de pedir prestado dinero para que exista según sea necesario. Para los préstamos de "autofinanciamiento" - aquellos que generan ingresos (tarifas por viajes en tren y electricidad, alquileres por bienes raíces) - el pago extingue la deuda junto con el dinero que creó, sin cambiar la oferta monetaria neta. Cuando los préstamos no se devuelven, el dinero que crearon no se extingue; pero si se dirige a los consumidores y las empresas que luego compran bienes y servicios, la demanda seguirá estimulando la producción de la oferta, de modo que la oferta y la demanda aumenten juntas y los precios se mantengan estables.

Sin demanda, los productores no producirán y los trabajadores no serán contratados, dejándolos sin los fondos para generar oferta, en un círculo vicioso que conduce a la recesión y la depresión. Y ese ciclo es lo que nuestro propio banco central está activando ahora.

La Fed aprieta los tornillos

En lugar de estimular la economía con una nueva demanda, la Fed se ha comprometido con el "ajuste cuantitativo". En diciembre, 19, 2018, aumentó la tasa de los fondos federales por novena vez en 3, a pesar de un mercado de valores "brutal" en el que El Promedio Industrial Dow Jones ya había perdido puntos 3,000 en 2-½ meses. La Fed todavía está luchando por alcanzar incluso su modesto objetivo de inflación del 2%, y el crecimiento del PIB está descendiendo, con estimaciones de solo 2-2.7% para 2019. Entonces, ¿por qué volvió a subir las tasas, sobre las protestas ¿De comentaristas incluido el propio presidente?

Para su barómetro, la Reserva Federal analiza si la economía ha alcanzado el "empleo pleno", que considera que es un 4.7% de desempleo, teniendo en cuenta la "tasa natural de desempleo" de las personas entre puestos de trabajo o voluntariamente sin trabajo. En el pleno empleo, se espera que los trabajadores demanden más salarios, lo que hace que los precios aumenten. Pero el desempleo ahora es oficialmente en 3.7% - más allá de pleno empleo técnico, y ni los salarios ni los precios al consumidor se han disparado. Obviamente, hay algo mal con la teoría, como se desprende de una mira a japon, donde los precios se han negado a subir a pesar de una grave falta de trabajadores.

Las cifras oficiales de desempleo son realmente engañosas. Incluyendo trabajadores desalentados a corto plazo, la tasa de trabajadores desempleados o subempleados de EE. UU. A mayo de 2018 fue de 7.6%, duplicar la tasa ampliamente reportada. Cuando se incluyen trabajadores desanimados a largo plazo, La cifra real de paro fue 21.5%.. Más allá de esa gran cantidad de trabajadores sin explotar, existe un suministro aparentemente interminable de mano de obra barata desde el extranjero y el potencial laboral en expansión de robots, computadoras y máquinas. De hecho, la capacidad de la economía para generar oferta en respuesta a la demanda está lejos de alcanzar la capacidad plena actual.

Nuestro banco central nos está llevando a otra recesión basada en una mala teoría económica. Agregar dinero a la economía para propósitos productivos y no especulativos no hará subir los precios mientras haya materiales y trabajadores (humanos o mecánicos) disponibles para crear el suministro necesario para satisfacer la demanda; y están disponibles ahora. Siempre habrá aumentos de precios en mercados particulares cuando haya escasez, cuellos de botella, monopolios o patentes que limiten la competencia, pero estos aumentos no se deben a una economía inundada de dinero. La vivienda, la salud, la educación y el gas han subido, pero no es porque la gente tenga demasiado dinero para gastar. De hecho, son esos gastos necesarios los que están llevando a las personas a una deuda impagable, y es este gran exceso de deuda lo que impide el crecimiento económico.

Sin alguna forma de jubileo de deuda, la burbuja de la deuda seguirá creciendo hasta que ya no pueda sostenerse. Un UBI puede ayudar a corregir ese problema sin temor a "sobrecalentar" la economía, siempre que el dinero nuevo se limite a cubrir la brecha entre la productividad real y potencial y se dedique a generar empleos, construir infraestructura y satisfacer las necesidades de las personas. en lugar de desviarse hacia la economía especulativa y parasitaria que se alimenta de ellos.

Sobre el autor

marrón EllenEllen Brown es abogada, fundadora de Instituto de Banca Públicay autor de doce libros, incluido el best-seller Web de la Deuda. En La solución Banco Público, Su último libro, que explora los modelos de banca pública exitosas históricamente y en el mundo. Su 200 + artículos del blog están en EllenBrown.com.

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