La Reserva Federal tiene un impulso para elevar las tasas de interés

La Reserva Federal tiene un impulso para elevar las tasas de interés

El Comité de Mercado Abierto de la Junta de la Reserva Federal (FOMC) decidió no aumentar las tasas de interés en su reunión de la semana pasada. Sin embargo, el FOMC también dejó en claro que un alza de tasas todavía era una opción para su reunión de junio.

La decisión de posponer un aumento de las tasas es una buena noticia, pero la verdadera pregunta es por qué la Fed incluso está considerando un alza de tasas. Para recordarles a todos, el objetivo de elevar las tasas de interés es desacelerar la economía. Las tasas de interés más altas desalientan la compra de viviendas, la inversión y actúan de otras formas para desacelerar la economía.

Es razonable elevar las tasas si existe la amenaza de que la economía esté creciendo demasiado rápido y existe el riesgo de que la inflación comience a subir más. ¿Alguien realmente cree que la economía está creciendo demasiado rápido en este momento?

El día después de la reunión de la Reserva Federal, el Departamento de Comercio informó que la economía creció a una tasa de porcentaje 0.5 en el primer trimestre. Algunas anomalías redujeron este número, pero si sumamos esto al crecimiento porcentual 1.4 del último trimestre, tenemos una economía que ha estado creciendo a una tasa anual porcentual inferior a 1 en el último medio año. ¿Es esto demasiado rápido?

Si nos enfocamos en el lado del precio de la historia, no hay mejor caso. La inflación se mantiene muy por debajo del objetivo de porcentaje 2 de la Reserva Federal. Durante el último año, el índice de inflación apuntado por la Reserva Federal ha aumentado en menos del 1.6 por ciento. Y, debemos recordar, de acuerdo con la política de la Fed, se supone que el porcentaje de 2 es un promedio, no un límite máximo. Esto significa que si la Fed se mantuviera en sus propios objetivos sobre la inflación, entonces debería estar preparado para permitir que la tasa de inflación aumente alrededor de 2 por ciento durante un período sustancial de tiempo. Dado que la inflación permanece muy por debajo de este objetivo, y no muestra ninguna indicación de aceleración, ¿cuál es el punto de golpear los frenos?

Esta no es una conversación esotérica para economistas y expertos en política. Este es el pan y la mantequilla que los trabajadores verán sobre la mesa en los próximos años. Si bien tenemos candidatos que hacen todo tipo de promesas sobre la provisión de empleos y el aumento de los salarios, la realidad es que las promesas serán inútiles si la Fed decide que tiene que desacelerar la economía.

Incluso un gran programa de infraestructura o un plan de reducción de impuestos que un presidente presente para impulsar la economía, no podrá crear empleos si la Fed decide que la economía ya tiene demasiados puestos de trabajo. La Fed puede seguir elevando las tasas de interés hasta que haya reducido la tasa de creación de empleo a un nivel que le resulte cómodo.

Y los salarios siguen a los trabajos. En un mercado laboral débil, la mayoría de los trabajadores no tendrán suficiente poder de negociación para asegurar ganancias salariales. Aquí también los últimos datos son bastante sorprendentes. El Departamento de Trabajo informó el viernes que su Índice de Costos de Empleo (ECI, por sus siglas en inglés), una medida amplia de compensación laboral, en realidad se ha desacelerado levemente, aumentando solo un 1.9 por ciento en el último año. Si los trabajadores van a ver mejoras sustanciales en los niveles de vida, la ICE y otras medidas de salarios y compensación tendrán que aumentar más rápidamente.

Esto nos lleva de vuelta a las campañas presidenciales. Es un poco extraño que la Fed debata abiertamente si debería elevar las tasas de interés para desacelerar el ritmo de la creación de empleo y frenar el crecimiento de los salarios, incluso cuando los candidatos corren por todo el país prometiendo hacer lo contrario. Es casi como si no supieran sobre la Reserva Federal.

Hay algunas excepciones El senador Ted Cruz prometió devolver el país al patrón oro. Esto pondría un dominio absoluto sobre la política monetaria y evitaría que la Fed haga algo para impulsar a la economía a salir de una recesión, como el colapso de 2008.

El senador Bernie Sanders ha hablado sobre la Fed y ha criticado su decisión de aumentar las tasas de interés en diciembre, pero no ha sido un tema importante de su campaña. No parece que la secretaria Hillary Clinton haya hablado de la Fed en absoluto.

Parece razonable esperar que los candidatos a la presidencia le digan al público sobre su actitud hacia la Fed y, en particular, qué tipo de persona nombrarían para ser gobernadores. Ya hay dos puestos vacantes en los siete miembros de la junta de gobernadores. Además, Janet Yellen se presentará para una nueva designación en el primer año del próximo período presidencial.

Los votantes deben conocer las prioridades del presidente para ocupar estos puestos. Afectará enormemente su capacidad para llevar a cabo su agenda económica. Pretender que la Fed no existe no es una política económica seria. El público tiene derecho a esperar algo mejor.

Ver el artículo en el sitio original

Sobre el autor

Dean bakerDean Baker es co-director del Centro para la Investigación Económica y Política en Washington, DC. Él es frecuentemente citado en los informes de la economía en los principales medios de comunicación, incluyendo el New York Times, El Correo de Washington, CNN, CNBC y National Public Radio. Escribe una columna semanal para el Guardian ilimitado (Reino Unido), el The Huffington Post, TruthOutY su blog, Batir la Prensa, presenta comentarios sobre informes económicos. Sus análisis han aparecido en muchas publicaciones importantes, incluida la Atlantic Monthly,la El Correo de Washington,la Financial Times de Londres, y los New York Daily News. Recibió su doctorado en economía de la Universidad de Michigan.


Libros recomendados

Volver al pleno empleo: una mejor oferta para las personas que trabajan
por Jared Bernstein y Dean Baker.

B00GOJ9GWOEste libro es una continuación de un libro escrito hace una década por los autores, Los beneficios del pleno empleo (Economic Policy Institute, 2003). Se basa en la evidencia presentada en ese libro, que muestra que el crecimiento del salario real para los trabajadores en la mitad inferior de la escala de ingresos depende en gran medida de la tasa general de desempleo. En los últimos 1990, cuando Estados Unidos vio su primer período sostenido de bajo desempleo en más de un cuarto de siglo, los trabajadores en la parte media e inferior de la distribución salarial pudieron obtener ganancias sustanciales en los salarios reales.

Haga clic aquí para más información y / o para solicitar este libro en Amazon.

El fin del liberalismo perdedor: hacer que los mercados sean progresivos
por Dean Baker.

0615533639Los progresistas necesitan un enfoque totalmente nuevo para la política. Ellos han estado perdiendo no sólo porque los conservadores tienen mucho más dinero y poder, sino también porque han aceptado encuadre de los debates políticos de los conservadores. Ellos han aceptado un encuadre donde los conservadores quieren que los resultados del mercado mientras que los liberales quieren que el gobierno intervenga para lograr los resultados que consideran justo. Esto pone a los liberales en la posición de parecer que se quiere gravar los ganadores para ayudar a los perdedores. Este "liberalismo perdedor" es una mala política y la política horribles. Los progresistas estarían mejor batallas de la lucha sobre la estructura de los mercados, de modo que no se redistribuyen los ingresos hacia arriba. Este libro describe algunas de las áreas clave en las que los progresistas pueden centrar sus esfuerzos en la reestructuración del mercado para que más flujos de ingresos para la mayor parte de la población activa en lugar de sólo una pequeña élite.

Haga clic aquí para más información y / o para solicitar este libro en Amazon.

* Estos libros también están disponibles en formato digital para "gratis" en el sitio web de Dean Baker, Batir la Prensa. ¡Sí!


El impulso de la Fed para elevar las tasas de interés

Dean Baker
Truthout, mayo 2, 2016

Ver el artículo en el sitio original

El Comité de Mercado Abierto de la Junta de la Reserva Federal (FOMC) decidió no aumentar las tasas de interés en su reunión de la semana pasada. Sin embargo, el FOMC también dejó en claro que un alza de tasas todavía era una opción para su reunión de junio.

La decisión de posponer un aumento de las tasas es una buena noticia, pero la verdadera pregunta es por qué la Fed incluso está considerando un alza de tasas. Para recordarles a todos, el objetivo de elevar las tasas de interés es desacelerar la economía. Las tasas de interés más altas desalientan la compra de viviendas, la inversión y actúan de otras formas para desacelerar la economía.

Es razonable elevar las tasas si existe la amenaza de que la economía esté creciendo demasiado rápido y existe el riesgo de que la inflación comience a subir más. ¿Alguien realmente cree que la economía está creciendo demasiado rápido en este momento?

El día después de la reunión de la Reserva Federal, el Departamento de Comercio informó que la economía creció a una tasa de porcentaje 0.5 en el primer trimestre. Algunas anomalías redujeron este número, pero si sumamos esto al crecimiento porcentual 1.4 del último trimestre, tenemos una economía que ha estado creciendo a una tasa anual porcentual inferior a 1 en el último medio año. ¿Es esto demasiado rápido?

Si nos enfocamos en el lado del precio de la historia, no hay mejor caso. La inflación se mantiene muy por debajo del objetivo de porcentaje 2 de la Reserva Federal. Durante el último año, el índice de inflación apuntado por la Reserva Federal ha aumentado en menos del 1.6 por ciento. Y, debemos recordar, de acuerdo con la política de la Fed, se supone que el porcentaje de 2 es un promedio, no un límite máximo. Esto significa que si la Fed se mantuviera en sus propios objetivos sobre la inflación, entonces debería estar preparado para permitir que la tasa de inflación aumente alrededor de 2 por ciento durante un período sustancial de tiempo. Dado que la inflación permanece muy por debajo de este objetivo, y no muestra ninguna indicación de aceleración, ¿cuál es el punto de golpear los frenos?

Esta no es una conversación esotérica para economistas y expertos en política. Este es el pan y la mantequilla que los trabajadores verán sobre la mesa en los próximos años. Si bien tenemos candidatos que hacen todo tipo de promesas sobre la provisión de empleos y el aumento de los salarios, la realidad es que las promesas serán inútiles si la Fed decide que tiene que desacelerar la economía.

Incluso un gran programa de infraestructura o un plan de reducción de impuestos que un presidente presente para impulsar la economía, no podrá crear empleos si la Fed decide que la economía ya tiene demasiados puestos de trabajo. La Fed puede seguir elevando las tasas de interés hasta que haya reducido la tasa de creación de empleo a un nivel que le resulte cómodo.

Y los salarios siguen a los trabajos. En un mercado laboral débil, la mayoría de los trabajadores no tendrán suficiente poder de negociación para asegurar ganancias salariales. Aquí también los últimos datos son bastante sorprendentes. El Departamento de Trabajo informó el viernes que su Índice de Costos de Empleo (ECI, por sus siglas en inglés), una medida amplia de compensación laboral, en realidad se ha desacelerado levemente, aumentando solo un 1.9 por ciento en el último año. Si los trabajadores van a ver mejoras sustanciales en los niveles de vida, la ICE y otras medidas de salarios y compensación tendrán que aumentar más rápidamente.

Esto nos lleva de vuelta a las campañas presidenciales. Es un poco extraño que la Fed debata abiertamente si debería elevar las tasas de interés para desacelerar el ritmo de la creación de empleo y frenar el crecimiento de los salarios, incluso cuando los candidatos corren por todo el país prometiendo hacer lo contrario. Es casi como si no supieran sobre la Reserva Federal.

Hay algunas excepciones El senador Ted Cruz prometió devolver el país al patrón oro. Esto pondría un dominio absoluto sobre la política monetaria y evitaría que la Fed haga algo para impulsar a la economía a salir de una recesión, como el colapso de 2008.

El senador Bernie Sanders ha hablado sobre la Fed y ha criticado su decisión de aumentar las tasas de interés en diciembre, pero no ha sido un tema importante de su campaña. No parece que la secretaria Hillary Clinton haya hablado de la Fed en absoluto.

Parece razonable esperar que los candidatos a la presidencia le digan al público sobre su actitud hacia la Fed y, en particular, qué tipo de persona nombrarían para ser gobernadores. Ya hay dos puestos vacantes en los siete miembros de la junta de gobernadores. Además, Janet Yellen se presentará para una nueva designación en el primer año del próximo período presidencial.

Los votantes deben conocer las prioridades del presidente para ocupar estos puestos. Afectará enormemente su capacidad para llevar a cabo su agenda económica. Pretender que la Fed no existe no es una política económica seria. El público tiene derecho a esperar algo mejor.

Sobre el autor

Dean bakerDean Baker es co-director del Centro para la Investigación Económica y Política en Washington, DC. Él es frecuentemente citado en los informes de la economía en los principales medios de comunicación, incluyendo el New York Times, El Correo de Washington, CNN, CNBC y National Public Radio. Escribe una columna semanal para el Guardian ilimitado (Reino Unido), el The Huffington Post, TruthOutY su blog, Batir la Prensa, presenta comentarios sobre informes económicos. Sus análisis han aparecido en muchas publicaciones importantes, incluida la Atlantic Monthly,la El Correo de Washington,la Financial Times de Londres, y los New York Daily News. Recibió su doctorado en economía de la Universidad de Michigan.


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Volver al pleno empleo: una mejor oferta para las personas que trabajan
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B00GOJ9GWOEste libro es una continuación de un libro escrito hace una década por los autores, Los beneficios del pleno empleo (Economic Policy Institute, 2003). Se basa en la evidencia presentada en ese libro, que muestra que el crecimiento del salario real para los trabajadores en la mitad inferior de la escala de ingresos depende en gran medida de la tasa general de desempleo. En los últimos 1990, cuando Estados Unidos vio su primer período sostenido de bajo desempleo en más de un cuarto de siglo, los trabajadores en la parte media e inferior de la distribución salarial pudieron obtener ganancias sustanciales en los salarios reales.

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El fin del liberalismo perdedor: hacer que los mercados sean progresivos
por Dean Baker.

0615533639Los progresistas necesitan un enfoque totalmente nuevo para la política. Ellos han estado perdiendo no sólo porque los conservadores tienen mucho más dinero y poder, sino también porque han aceptado encuadre de los debates políticos de los conservadores. Ellos han aceptado un encuadre donde los conservadores quieren que los resultados del mercado mientras que los liberales quieren que el gobierno intervenga para lograr los resultados que consideran justo. Esto pone a los liberales en la posición de parecer que se quiere gravar los ganadores para ayudar a los perdedores. Este "liberalismo perdedor" es una mala política y la política horribles. Los progresistas estarían mejor batallas de la lucha sobre la estructura de los mercados, de modo que no se redistribuyen los ingresos hacia arriba. Este libro describe algunas de las áreas clave en las que los progresistas pueden centrar sus esfuerzos en la reestructuración del mercado para que más flujos de ingresos para la mayor parte de la población activa en lugar de sólo una pequeña élite.

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