Por qué los inversionistas en acciones en suelos más altos toman más riesgos

Por qué los inversionistas en acciones en suelos más altos toman más riesgos
¿El alto riesgo de Wall Street es un comportamiento arriesgado?
ErickN / Shutterstock.com 

Las acciones han estado en un camino accidentado últimamente ya que las preocupaciones sobre una guerra comercial incitan a los inversores a reconsiderar su apetito por el riesgo.

Pero, ¿qué impulsa a la gente a tomar riesgos en primer lugar? UN deseo de riqueza? ¿Miedo al fracaso? Personalidad? Sexo? ¿Años? ¿Educación? ¿Carrera?

Si bien los estudios han encontrado que cada uno puede desempeñar un papel, la investigación Recientemente conduje con sus colegas descubrieron otro factor sorprendente: su ubicación dentro de los edificios, específicamente su distancia del nivel de la calle.

Negocios y el medio ambiente

Winston Churchill, él mismo conocido como un tomador de riesgos, famoso dijo"Formamos nuestros edificios y luego nuestros edificios nos dan forma".

Sin embargo, durante 75 años desde que Churchill dijo esto, todavía no sabemos demasiado sobre el papel que juegan los edificios en la configuración de cómo nos comportamos.

Mientras que nuestra comprensión de la psique humana y el comportamiento ha cambiado radicalmente en las últimas décadas gracias a los avances en varias ramas de la psicología y la neurociencia, el estudio del vínculo entre los humanos y su entorno físico parece haber estado mayormente en hiato desde los 1970s.

A pesar de esto, un grupo peculiar de académicos ha logrado grandes avances en los últimos años en lo que respecta a la comprensión de las interacciones entre el hombre y el medio ambiente: los investigadores empresariales.

Un número creciente de académicos en escuelas de negocios, incluido el mío, han estado investigando cómo las decisiones financieras y de consumo de las personas se ven afectadas por factores en el entorno construido. Han surgido etiquetas para describir estos hallazgos, como "atmosféricos", "marketing sensorial", "paisajes de servicios" y "cognición incorporada / fundamentada".

Por ejemplo, los estudios han demostrado que las personas son más creativas en habitaciones con techos altos, más probabilidades de votar a favor de iniciativas educativas cuando están físicamente en una escuela, busca más variedad al comprar en pasillos estrechos, preferir películas románticas en cuartos fríos y son más propensos a donar a organizaciones benéficas en entornos bien iluminados.

Si bien la creciente literatura en esta área a menudo está desarticulada y dispersa en campos como el marketing, las finanzas y los estudios organizacionales, estos hallazgos son, no obstante, fascinantes.

Qué causa la asunción de riesgos

Entonces, ¿qué tiene que ver todo esto con el riesgo?

A la mayoría de las personas les gustaría pensar que son responsables de la toma de decisiones estables y que sus actitudes frente al riesgo son parte de su personalidad. Pueden describirse a sí mismos como crónicamente exaltados, precavidos o en algún punto intermedio, pero siempre consistentemente.

Sin embargo, la investigación ha demostrado que la asunción de riesgos es una función tanto de las situaciones como de los rasgos. Pioneros de la economía del comportamiento Daniel Kahneman y Amos Tversky, así como otros que siguieron, han encontrado que las preferencias y conductas de riesgo pueden cambiar drásticamente dependiendo de una multitud de factores extrínsecos, tales como la forma en que se enmarca una decisión, los recursos disponibles para el que toma las decisiones y la presión social.

Sin embargo, la investigación sobre el impacto de los entornos físicos en las decisiones de riesgo es escasa. Hasta hace poco, lo único nosotros realmente sabíamos es que las personas que toman riesgos crónicos a menudo buscan la emoción que experimentan a grandes alturas. Piensa en paracaidismo, puenting, esquí, etc.

Mis colegas y yo nos preguntamos si lo opuesto es verdad. En otras palabras, ¿el hecho de estar ubicado a grandes alturas hace que las personas busquen más riesgos de lo que estarían, digamos, a nivel de calle?

En una serie de estudios publicados recientemente en Revista de Psicología del Consumidor, encontramos que las tendencias de riesgo cambian drásticamente dependiendo de la ubicación de las personas en los edificios, específicamente en qué piso están.

¿Subiendo?

Comenzamos a explorar este tema mediante la recopilación de datos sobre el rendimiento del fondo y la ubicación de la oficina a través de los fondos de cobertura 3,000, que supervisan colectivamente más de $ 500 mil millones en activos.

Luego examinamos la correlación entre la volatilidad de los fondos de cobertura y la ubicación de la oficina en términos de cantidad de historias sobre el terreno. Descubrimos que a medida que aumentaba la elevación de las oficinas de los gestores de fondos de cobertura, estaban más dispuestos a asumir riesgos que generaban más volatilidad. Esto fue cierto incluso cuando se controlan estadísticamente factores tales como activos totales, estrategia de fondos y varias otras variables que podrían haber llevado a fondos de cobertura más ingeniosos a ocupar oficinas costosas que a menudo se encuentran en niveles más altos de edificios.

A continuación, realizamos cuatro estudios de campo en los estados de 22 EE. UU. Para explorar el vínculo causal entre elevación y riesgo y para explicar cómo y cuándo ocurre este fenómeno.

Uno de estos estudios involucró conducir, literalmente, un "discurso de ascensor" o hacer una propuesta en el tiempo que lleva llegar de un piso a otro. Esencialmente, un experimentador se encontraría al azar con personas en un ascensor en el Renaissance Center, un rascacielos con piso 73 en Detroit, Michigan. Mientras viajaba hacia arriba o hacia abajo, el experimentador plantearía una decisión de inversión potencial (un ascensor 30 -segundo lanzamiento, si lo haría) que implicó decidir cómo asignar una cierta cantidad de dinero entre una cuenta de ahorro de bajo riesgo y una inversión de alto riesgo .

Descubrimos que las personas que subían eran mucho más propensas a invertir en la opción arriesgada (en lugar de segura) en comparación con las que bajaban. Esto fue cierto incluso cuando le preguntamos a la misma persona acerca de dos inversiones difíciles de comparar, una cuando subía y la otra bajaba. Usamos varios otros controles para asegurar que no hubiera Efecto de "orden".

En otro estudio, colocamos aleatoriamente a los participantes en la planta baja o tercer piso de un edificio y les pedimos que tomaran decisiones 10 con diferentes grados de riesgo y rentabilidad. Descubrimos que las personas se sienten implícitamente más poderosas en las elevaciones más altas, lo que lleva a un mayor comportamiento de búsqueda de riesgo, a menudo de manera irracional. Esto está en línea con hallazgos psicológicos previos lo que sugiere que las personas que se sienten poderosas son más propensas a buscar riesgos.

No hay riesgos en Kansas

Lo que sugieren estos resultados es que aunque los edificios que las personas ocupan todos los días probablemente afecten sus decisiones en un momento u otro, el impacto puede ser más importante para las personas que trabajan en rascacielos y gestionan millones de dólares en inversiones.

La ubicación más alta de la oficina puede ser un elemento que empuja a los gerentes de dinero a tomar riesgos irrazonables, ya sea durante el crisis de las hipotecas subprime en 2008, volatilidad histórica en el mercado de las ciber-divisas o en el aumento récord del mercado de valores eso terminó en enero.

¿Esto significa que mover Wall Street de los rascacielos de Manhattan a las llanuras planas de Kansas nos salvará de la próxima recesión? Probablemente no.

La conversaciónPero el punto para recordar es que, como aludió Churchill, los edificios que nos rodean pueden tener un poderoso impacto en nuestras decisiones. Y los científicos apenas han arañado la superficie cuando se trata de comprender las formas complejas en que puede moldearnos y guiar sutilmente nuestros pensamientos y acciones.

Sobre el Autor

Sina Esteky, Profesora Asistente de Marketing, Farmer School of Business, La Universidad de Miami

Este artículo se publicó originalmente el La conversación. Leer el articulo original.

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