Aceite y problemas. foto uno
El precio del petróleo está en una montaña rusa. Habiendo chocado contra territorio negativo apenas en abril pasado, el precio del crudo Brent subió hasta los 70 dólares estadounidenses (50 libras esterlinas) a principios de marzo. Tiene desde que se deslizó por debajo de US $ 64. Entonces, ¿hacia dónde se dirige y cuáles son las implicaciones?
Hay varias razones por las que los precios del petróleo surgió de sus mínimos de 2020. Uno es una creencia común en un inminente "superciclo de productos básicos”, En el que una explosión de la actividad económica después de la pandemia crea aumento de la demanda de petróleo.
La oferta ha sido limitada desde que Arabia Saudita y Rusia recortaron la producción en la primavera de 2020. La sospecha entonces y el consenso actual es que esto buscaba forzar a la baja los precios para conducir Petróleo de esquisto de EE. UU. productores fuera del mercado. Tiene sustancialmente había ese efecto, con menos esquisto entrando en el mercado como resultado.
Los precios han bajado en los últimos días en medio de temores de que Las dificultades de las vacunas en Europa desacelerará la recuperación mundial, y gracias a un dólar más fuerte después de que la Reserva Federal de los Estados Unidos declinó frenar el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro en su reunión de política más reciente el 17 de marzo.
No obstante, la dirección de los precios del petróleo parece ser en general ascendente: la mayoría grandes petroleras están reducciones de señalización en Capital gasto. Mientras tanto, la OPEP, el cártel de naciones petroleras de 13 países, tiene un gran interés en continuar restringiendo la producción para mantener los precios más altos, mientras que todo el marco del Acuerdo sobre el clima Paris tiene como objetivo encarecer la producción de petróleo. Esto se transmitirá a los consumidores en forma de precios más altos.
En cuanto a la demanda de petróleo, todavía se espera que suba durante muchos años, a pesar del auge de las energías renovables. A estudio reciente por BloombergNEF pronostica que la agenda verde solo empujará al petróleo a un declive estructural a partir de 2035.
Cierto es que, impuestos al carbono puede suavizar la demanda penalizando cada vez más a las empresas por utilizar combustibles fósiles, ya sea a través de la UE Esquema de Comercio de Emisiones, El nuevo Esquema de China, o el propuesto Plan voluntario de Londres or Esquema de EE. UU.. Pero dependerá de cómo se desarrollen las reglas. El esquema de la UE es el más avanzado, pero incluye muchas excepciones que actualmente minimizan los requisitos en numerosos sectores.
El petróleo y la economía en general
El precio del petróleo y su relación con la recuperación económica, los precios de los bonos y la inflación es va a ser vital al orden mundial post-COVID. Los precios del petróleo están estrechamente vinculados a la inflación. Esto se debe a que el petróleo tiene un efecto multiplicador a medida que circula por los mercados: por ejemplo, es un costo ineludible para las empresas que manejan vehículos, quienes luego lo traspasan a los consumidores aumentando el precio de sus bienes y servicios.
En los EE. UU., Ya hay preocupaciones sustanciales sobre el impacto inflacionario del paquete de estímulo de 1.9 billones de dólares, particularmente cuando la Reserva Federal ha señaló que tolerará más inflación que antes. El aumento de los precios del petróleo alimenta estas preocupaciones.
Las tasas de interés a largo plazo suben con las preocupaciones sobre la inflación y se han estado escalando bruscamente recientemente. Si esto continúa, podría limitar lo que el gobierno de EE. UU. puede pedir prestado gastar en infraestructura. Al mismo tiempo, la inflación puede encarecer la infraestructura.
Por lo tanto, la Fed tiene un incentivo para mantener las tasas de interés lo más bajas posible, y se ha especulado mucho sobre si lo hará comprando más bonos del Tesoro a largo plazo. Pero eso podría avivar aún más la inflación, lo que podría terminar haciendo subir aún más los precios del petróleo, por lo que se trata de encontrar el equilibrio adecuado entre sobreestimular y subestimular la economía. Si la inflación se mantiene a raya, pueden resultar precios del petróleo más bajos o al menos estables, al igual que después de la crisis financiera mundial de 2007-09.
En el Reino Unido, la situación es un poco diferente. Inflación se ha mantenido bajo ya que los precios del petróleo han caído. COVID-19 demanda reducida para el petróleo del Reino Unido drásticamente y la actividad de perforación se ha visto afectada negativamente. Los precios más altos deberían ayudar a revertir esto, dependiendo de la demanda de petróleo del exterior, incluida Europa.
En los países en desarrollo que dependen de la exportación de petróleo y otros recursos naturales, los precios más altos son definitivamente bienvenidos. Muchos países de ingresos bajos a medianos, incluidos Nigeria y Indonesia, tienes presupuestos gubernamentales vistos recibiendo un golpe por la caída de la demanda durante la pandemia.
En Nigeria, el gobierno se ha visto obligado a devaluar la naira para estimular la economía. En tales circunstancias, el aumento de los precios del petróleo puede ser un alivio – incluyendo para exportadores de otras materias primas como los metales industriales, cuyos precios están vinculados al petróleo.
Mientras tanto, otros países en desarrollo perder como los precios del petróleo suben - especialmente importadores de petróleo como Tailandia y Turquía. El banco central turco acaba de levantar tipos de interés en dos puntos porcentuales, en parte para frenar la inflación.
La amenaza neta cero
El precio del petróleo tiene implicaciones para la capacidad de las naciones para cumplir con los objetivos de cero emisiones netas requerido bajo el Acuerdo de París.
El petróleo más caro debería acelerar el punto de inflexión en el que las energías renovables se conviertan en la forma más barata de generar electricidad y propulsar el transporte. los menor costo de las energías renovables en comparación con los combustibles fósiles ya ha contribuido a hacerlas más atractivas.
Sin embargo, paradójicamente, los precios más altos del petróleo también brindan incentivos a las compañías petroleras para que gasten más en exploración y producción, un paso potencial en la dirección equivocada para lograr cero emisiones netas. Y en los países en desarrollo que dependen en gran medida de las exportaciones de petróleo, los precios más altos significan más dinero para gastar en la sociedad, lo que aumenta la popularidad del gobierno. Por lo tanto, también pueden priorizar una mayor exploración y producción de petróleo, potencialmente a expensas del desarrollo de energías renovables y el cumplimiento de los objetivos de carbono definidos a nivel nacional.
Esto no quiere decir que el aumento de los precios del petróleo afectará negativamente el alcance o el ritmo del gasto en energías renovables en general. Pero deben desarrollarse y construirse más, por lo que el aumento de los precios del petróleo ciertamente pone en riesgo el progreso en los países en desarrollo. Esto significa que poder evitar que los precios del petróleo suban demasiado jugará un papel clave en el ritmo y el alcance de la transición energética.
Sobre el Autor
Jorge Guira, profesor asociado de Derecho y Finanzas, Universidad de Reading
Este artículo se republica de La conversación bajo una licencia Creative Commons. Leer el articulo original.
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